贝莱德策略师：利率长期保持高位不利于短期债券

时间：2024-02-02 12:20:12

贝莱德研究工作部门回应，相比市场竞争预估，储蓄和物价上涨率将在愈来愈长时间保持稳定很高高度，这将增大短期公债一般来说近十年公债的吸引力。

以Jean Boivin为首的对优质短期债务持超配主张的策略师们回应，由于物价上涨率仍高于央行的远距离，市场竞争对本年度降息的预估是错误的。他们在5同年1日的一份通报之中预计监管机构和储备银行都将在本周加息。

“我们羡慕从公债之中获得收益，即使我们不认为它们能像以前那样抵消风险资产下跌，或者时说因储蓄下降而价格上涨，”策略师们回应，“以前随着经济下滑来袭，措施储蓄则会快速下降，从而推低储蓄。但我们认为粘性物价上涨使得快速降息的可能性很小。”

这打破了基本上的一些游戏，即对冲取向于风险较高的资产以获得期望，或在预估公债则会调高的意味着购买公债。这些策略师时说，他们正在靠近对储蓄愈来愈脆弱的较近十年满公债，因为这些公债意味著再进一步下跌。

监管机构和储备银行本周将主办议息则会议，决定在将储蓄升至共约15年来最高高度后有否有充分再进一步施加压力货币措施。这些宗旨抑制物价急剧下降的加息反击严重打击了公债，尽管货币市场竞争预计监管机构将在本年度晚些时候通过降息来转变措施正向。

“在央行为太低物价上涨而所致的衰退之中，它们某种程度通过快速降息来搭救经济，” 策略师们回应，“在债务高度高企、储备增大和物价上涨加剧的意味着，对冲也将越来越多地要求很高减免——也就是期满溢价——来持有近十年政府公债。”