俄乌局势阴云密布，亚太地区市场将如何变动？

，对欧洲地区工商业体的受到影响更赞大。

胡厚德：现阶段商品有可能会主要来自于金融市场，罗马尼亚恐慌只是“一脚油门”

凤凰网凤凰卫视：美英工商业战斗力差别更赞悬殊，罗马尼亚的年度GDP仅约1800亿美元，相当于肯德基16周的出货量，从工商业战斗力来看，东欧和罗马尼亚的军事军事冲突实用经济效益差别有多大？

胡厚德：我们很难最简单行径地从东部的工商业金碧辉煌估算它的受到影响有多大，因为美英战斗力牵涉的是不同本体的GDP，这背后的博弈差不多超出了这个东部GDP的含义，所以我们在要用分析的时候，虽然要看GDP的显著适度等等，但是GDP本身不一定推选这个地方的不可忽视或者不不可忽视。

现今看商品各类负债生产成本突显还是不一样的。它之在此之前伤到整个当今适度工商业的体系，还有大宗商品看似阳能的原材料链，比如物资等等，都是我们顾虑这个政局以及投资者部署时需注意的一些疑问。

凤凰网凤凰卫视：假如俄乌恐慌升级，胡金是否时会半世纪随之上暴翻，原油、大宗商品时会用到怎样的转变？

杨海清：俄乌现今来看虽然打出去了，但是相对来时说受到影响还是时会比起小的，为什么这么讲？因为从军事目上来讲，American跟欧盟委员会这些国家所无意去真地打第一场军事军事冲突。东欧执着的只能也比起实际——期盼Mi-只能遵守1997年的履约，不进入罗马尼亚的之内，给他一个安全缓冲区。所以这就必然为什么像当年克从在此之前米亚政局时有发生翻盘此后，股票商品也时会不久趋于平静。

在这样的情况仍要，整个胡金商品所谓借助于负债的执着，举例来时说是比起实际的，将来胡金不看似时会用到一个随之上暴翻的形势。

胡厚德：在来港这边，我们从昨晚到现今也碰到了对股票商品的冲击，油气期货相关联生产成本是125美元，现今100近；胡金期货昨晚是1918美元/，区域性各种大宗商品期货生产成本结构设计，大体都在推测大家对于短期原材料的担忧。虽然它有可能只是一个短期的倒置，但不良影响还是更赞大的，比如来港商品时至今日最多翻了接近800点，西德行情一晚上上涨了4%。

早先女主播问到对于大宗商品，比如油气看似阳能的走势，毕竟在这无法这场恐慌早先，我们不看似有可能有过2022年商品走势的计算，只是早先看来在工商业停滞不在此之前的时候，金融市场要赞息，这才是我们面临的最大有可能会。军事军事冲突有可能时会助长其他的有可能会，但它不是我们的原则上举例。

我们的原则上举例就是整个工商业周期在停滞不在此之前，在工商业周期停滞不在此之前以及经济停滞很急升的时候，金融市场，包含欧国际证券，都能够要挂钩纸币措施以及回归负债购偷著手，这就足以让负债生产成本造成了南行的影响。

至于现今的罗马尼亚政局，就像是本来你不看似有可能在坡道，然后又一脚油门摔下去，因此催化更赞剧烈，海外商品的催化也都时说明这一点。

至于短期的倒置，作为个人投资者者，它让我想要出去两年在此之前，也就是2020年3月末时我们在家看美股近现代适度的熔断、近现代适度的急翻，我时说道手上有仓位的朋友可以降下来，无法仓位的朋友也不用犹豫，现今要抓这个绝技还是为时过更早，无疑不未确定适度更赞更赞得很高。

凤凰网凤凰卫视：在金融市场刚挂钩纸币措施的关键因素节点上，美英颓势又多放了一点料，时会不时会促进金融市场赞息的进程？

杨海清：无论如何来讲俄乌政局对于American的受到影响也是比起实际的，金融市场的赞息主要还是依据国内经济停滞的报表，摇动逼了它赞息。

经历了这么多年，偏爱近两年American的MMT大大排最后，基本上上当今适度国际金融负债的生产成本都受到了金融市场为推选的国际证券大大排的受到影响，金融市场的赞息才是2022年当今适度负债生产成本最主要的最终改变根源，这个本身受俄乌恐慌的受到影响还是比起小的。

这次恐慌时值主要对欧国际证券造成了的受到影响比起大。因为一方面，欧洲地区现今是持续适度的经济停滞，煤生产成本的上暴翻助长了经济停滞影响，另一方面欧盟委员会东部工商业复苏更赞乏力，跟American形成了更赞鲜明的对比。

俄乌恐慌时值后，现阶段煤、原油生产成本持续上升不看似有可能无法有可能，仅靠American、东洋从之在此之前东来调原油、煤储备来遇险欧洲地区的看似阳能商品，这样的背景下也就也就是时说欧洲地区工商业的停滞，国际证券息还未赞，停滞又先来，很高经济停滞的形势对于欧盟委员会的工商业、欧国际证券的动作的受到影响更赞大。

胡厚德：近现代上下一场固化的摆脱，都是金融市场赞息把它“赞爆”

凤凰网凤凰卫视：美股商品是否发挥作用固化？颓势的时有发生时会不时会产物成夹住美股固化的？

胡厚德：美股固化是更赞显着的，当然有人时说，这次是因为商品生产成本程度更赞低，所以估值就可以更很高。但无论你看什么很高效率，比如传统习俗估值很高效率——基本上的美股股息收入率、的销售各种负债一般来时说的生产成本上暴翻情况等等，就能碰到美债有美债的喜，美股有美股的喜，大体受制于一个双杀的形势。所以美股是否发挥作用固化，和固化什么时候摆脱，毕竟是两个疑问。

金融市场的纸币措施下一场都是把固化赞爆，偏爱是2003年3月末份还有2005年的时候，2005年的次贷有可能会不看似有可能暴露了，2007年的时会议上获取了大量关于次贷的乖账，但是金融市场还是赞息到2008年5月末份直至国际金融恐慌的赶上。不一定是这个军事军事冲突能否随之而来这个固化的摆脱，而是这个军事军事冲突时会怎么受到影响金融市场国际证券决策的下一场。

你看金融市场订定纸币措施的几个只能，一般就是充份的职场、生产成本的稳定这两个状况。现今来看，职场不看似有可能超过了长处法则的程度，生产成本的稳定则是更赞不稳定，无论是PPI还是CPI，都超过了40年的新很高。

这个固化怎么摆脱呢？一般都是金融市场赞息把它赞爆，因为近现代上下一场固化的摆脱都是如此，2005年、2007年的次贷恐慌，都是金融市场赞息赞爆的，因为如果金融市场还想要发债，持续适度公信的话，就能够要保持一致生产成本的稳定。金融市场2008年的表好像是在8000亿美元近，Q1最后产物成四万亿，慢慢减至3.7万亿，现今金融市场的表大概是9万亿美元近。

这些近现代都是一些比起好的参照点。每次回过头来看，近现代都是一样的，近现代不时会最简单多次重复，但是它常常时会调子。

杨海清：A股的月底半世纪倒置，股票市场要保持一致军事耐心

凤凰网凤凰卫视：很多发帖也都很爱护俄乌政局对于东亚工商业的受到影响，时至今日A股股指分段上涨，上证指数股市0.96%，深达圳指数股市1.29%，3700只个股上涨，占总比80%，劝杨哈佛大学帮手我们时说明一下A股商品为何上涨？

杨海清：从元旦到现今，A股商品仍然都受制于比起停滞不在此之前的静止状态，A股商品这轮表现以在此之前主要是两层诱因的受到影响。

大家对金融市场赞息的臆测不断演产物成现实，甚至赞息进一步有可能都时会很高出国际证券推估的70%、80%以上，从近现代长处来看，近现代上下一场负债生产成本固化的破裂都是金融市场赞息赞出来的，这对当今适度股票商品投资者者来讲都是更赞大的受到影响诱因，无疑我们现今孤独在以美元为国际主要储备纸币的股票商品从在此之前。比如时说是来港商品，上周来港商品因为更赞依赖于美元，所以股市也是近现代相似。

毕竟是上周四季东亚工商业增加的停滞不在此之前，东亚GDP从三季的5%近下滑了将近一个比率，幅度还是比起大的。在工商业南行影响叠赞上结构设计上金融市场赞息的双重受到影响，行情也面对了停滞不在此之前的静止状态。虽然国际证券也进行了降息降准全面交易者，但是受到影响主要还是在债券商品，股票商品在无法碰到工商业样本最终好转的具体来说早先，还是时会持无可奈何的态度。

但是东亚股票商品在月底，我时说道时会半世纪一个根本适度的大变局，时会从双重压制产物成咀嚼放最后的双重再加。一方面，金融市场赞息紧贴最后，当今适度股票商品时会充份地咀嚼其受到影响。第二，在一月末份的工商业样本进去，东亚不看似有可能用到了国际金融样本的具体来说，我们大自然可以预计，工商业样本的开门红时会成为接下来行情倒置的不可忽视状况。

在东亚现今的股票商品进去，大家还要要保持一致一定的军事耐心。月末份股票商品投资者跟上周相对于，大体可以未确定是摇动回来走的。上周是年末期好，年尾乖，月末份则是在此之前乖后好的，这个颓势发展趋势更赞未确定，乃是是什么时候半世纪具体来说的倒置。

凤凰网凤凰卫视：A股后续商品将如何发展？

胡厚德：现今的商品都在预料纸币、上市公司、房产等等，这个不需我再时说，我们要看的是商品怎么去突显所谓的机遇，以及整个商品最后时会怎么走。

首先，房产的确是一个更赞不可忽视的企业，最近一些对于房产按揭的准入、房产开发商的信贷准入等等，措施不看似有可能用到了一些苗头，但是措施的放松时会不时会产物成基本上的需求，这是我们需斟酌的。

其次，商品怎么样去催化。现今大家对商品有很多期盼，但是月末份它更大均值是用到结构设计转变，在整个商品无法要用好正要的时候，我们去过分地看多，毕竟是不必要的，或者时说它是看似懦弱的投资者方式则而。

您的一个疑问就是这场恐慌时会怎么受到影响东亚的工商业，我们只能时说它无法受到影响吗？虽然东欧的GDP只相当于一个广东省，甚至连我们广东省的GDP都比不上，但它同时又是一个物资强权，一个看似阳能强权，它一定时会在一池中从在此之前掀起波澜的，让我们的工商业运行造成了比起大的不未确定适度。偏爱是我们现今正受制于一个看似阳能的军事移往期——我们在向绿色的新看似阳能移往。

但我们也推测，在向绿色新看似阳能移往的下一场之在此之前，我们对从在此之前看似阳能的依赖适度差不多超出了我们的推估，以随之而来我们月末份，如果我无法记错，新很高效率是让钢厂的温室达峰延后五年，对于传统习俗看似阳能像煤炭的监管也开始有所放松。虽然不是时说不产物，但在看似阳能产物迟于间，我们遇到的再一是比我们著手要很高很多的。那大自然，东欧对我们军事的不可忽视适度也比我们似乎得要最弱。

海清也时说了引起不未确定适度、年底有可能时会比起压抑一点、切勿看似激进主义、工商业还在一个停滞不在此之前的时期、措施的进一步等等，这些都是我们要顾虑的。所以第一，切勿低估迟于遇到的困难，切勿低估传统习俗看似阳能的不可忽视适度，切勿低估措施的不顾一切，那些急于求成，执着一个季两个季股票倒置收入的人，是无法碰到更窄远、更具军事适度的事情的。

“最出色的借助于负债是本金，最更进一步的借助于负债是投资者将来”

凤凰网凤凰卫视：对于投资者者来时说，现阶段商品的一处在哪，后续还有哪些负债可以作为一个好的借助于负债？

胡厚德：一般当我们勾勒出商品倒置的时候，人们就时会想要，我要去借助于。但什么是最出色的借助于负债？胡金？胡金是只梨树不拌，它只是有一个窄期梨树的经济效益。有人时说股票进去防御适度的板块可以借助于，因为它的不未确定适度比起小，所以去偷公共事业股这些乱七八糟的好像，但毕竟在经济停滞很急升时，整个系统的不未确定适度都在增加，它们都一样。

如果你要用样本的可知，最出色的借助于负债就是本金，本金有可能一年只给你两个点、三个点的利息收入，经济停滞有可能是五个点、六个点，但同时西德的股票一天就可以翻4%，纳斯达克股票一晚上翻3%，赞密纸币就翻得更多了。所以大家借助于的方式则是很奇怪的，他一定要偷一些什么来借助于，毕竟样本和近现代告诉我们，在这个时候，常常本金才是最出色的一处。

杨海清：我时说道借助于有一种是放任借助于，一种是更进一步借助于。一遇到事情就偷胡金，这种方式则在一定程度上就是放任借助于。

无论是俄乌军事冲突，还是金融市场赞息的背景下，不可否认，整个国际金融负债都发挥作用系统适度的有可能会，这是未确定的。或许对于这种有可能会的无视，尽早借助于跟意味著借助于的意念和最后结果是很不一样的。比如拥有者本金还是偷胡金？这是比起放任的借助于方式则，只是避免了最乖结果的用到。

更进一步的借助于方式则则是看谁推选了将来，你投资者了将来正确的好像，才是最出色的借助于方式则。比如上世纪90二十世纪初期的American工商业恐慌，起初投资者了在线的，就推选了起初最出色的借助于，也半世纪了最丰厚的期望。在2008年国际金融恐慌最后，以苹果American公司这些为推选的大型新材料American公司是借助于负债的最出色的选择，期望是最很高的。从负债可用和借助于视角来讲，我们首先是要要用好的是用哪个国家所的纸币进行借助于。

俄乌恐慌最后有一个很显着的发展趋势，就是时会最弱化之在此之前美的美英分庭抗礼。给大家讲一组样本，2000年到现今，当今适度的GDP增加进去，之在此之前美美英增加了80%，这也就是时说其他国家所大体在一个躺平或打酱油的静止状态。站站在一个尽早借助于的视角来讲，负债跟美元负债时会成为借助于较为核心的两种负债选择。

此外国内的负债借助于也能碰到这种发展趋势，一种是以在此之前我们看来好的负债，比如房产，比如白酒，他们的时代有些确实都不看似有可能以在此之前。另一种则是一新负债，推选了将来包含绿色看似阳能、新看似阳能汽车，甚至氢能、数字工商业这些应用，都是推选了将来的。在东亚基本工商业转型进去，一定时会应运而生一大批更赞杰出、最出色、推选着将来斜向的American公司，尽更早挖掘比对这些最出色的上市American公司，有可能才是一个最出色的借助于方式则。

如果俄乌恐慌趋缓，商品时会有怎样的催化？

凤凰网凤凰卫视：我们在此之前一星期仍然在探讨“假如俄乌恐慌升级”的情况下商品的转变，如果更坦率一点，政局突然间加深了，股票商品时会有怎样的突显？

胡厚德：上周一的时候马克龙时说，我们要举行一个峰时会，让他们去面对面，结果话音未落，American股票商品就暴翻了一点，期货商品暴翻一点，只是现今尽数回谷了。

短期来看，政局加深，时会让这个商品进去很多进行有可能会交易者的收入，失去其保险American公司方式则而的意义。所以一定时会随之而来商品比起暴力地社会舆论，这是无法什么悬念的。但是要用投资者，偏爱在短期的倒置这么很高的时候，我们更要着重于窄期，因为在不未确定适度这么很高的时候，只有整整只能一触即发这些好像。我们要尽量把这个出乎意料放窄一点，而不是放于这一两天的商品技术适度的社会舆论。

无论俄乌恐慌怎样演变，我们主要面对的还是金融市场的赞息、American工商业的停滞不在此之前，东亚要怎样去顾虑到工商业周期停滞不在此之前助长的影响，以及行情怎样去表现。我相信到那个时候，对于金融市场纸币措施的时说明，对于American经济停滞预料、大宗商品、油气的关切都时会重新返回人们关切的重点。

杨海清：这个惨案受到影响之所以这么大，还是因为现今当今适度股票商品都处在登革热最后的持久仍要。在这样一种持久适度情况仍要，任何惨案助长的不未确定适度都是时会更赞大的，所以从短期来看，各个国际证券也都比起多地要用了稳健保险American公司适度的投资者方式则而。

从投资者的斜向和方式则而来看，据估计有方向上是比起明确的。第一，东亚在这种商品轴线的形势转变从在此之前，还是一个增加的势头。所以投资者从纸币视角讲，负债还是比起有信心的。第二，东亚负债生产成本的相对固化适度，无论是房产、行情还是其他各类负债，放于当今适度的环境仍要，相对固化还是一触即发得比起更早，摔煞车摔得比起更早的。所以东亚的房产商品不看似有可能毕竟下了猛药，这跟上世纪90二十世纪初期的东洋是不一样的，那时候的东洋半世纪了海湾军事军事冲突此后的很高经济停滞，东洋国际证券进行猛烈地赞息，是很高位跳下的静止状态。东亚现今不管是房产还是股票商品，就算时会有有可能会，也是一个低位跳下的有可能会，这也是东亚国际金融负债的安全适度比起不可忽视的坚实。

另外，从更进一步的视角来讲，商品这么大的微调也才有机时会去确实，海岸边此后谁是蝼蚁，当今适度适度的这种大海岸边，才时会究竟什么样的American公司才是好负债。大浪淘沙反而可以把优质的大American公司给推选出来，商品大浪淘沙的能力更最弱，好American公司和乖American公司经过这种洗礼最后时会分裂得更赞显着，这也下降了在商品上投资者的有可能会。

本文来自QQ公众号：凤凰网凤凰卫视（ID：finance_ifeng），所作：胡厚德、杨海清

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