南华证券：国内大宗商品五月配置建议

市价格，将保持一致周期性。欧美国家铝和锰自给自足短缺的大体停滞，铝市价下方生活空间不大，锰在欧洲各国铁矿厂几无复工复产，LME备用促使升高的背景下，单市价仍有升高潜能。若十月份沙尘暴转热下，登革热用到改观，消费的完全恢复将有利于抬高铝市价、锰市价股票市价格。

左图2.2.1季尾稀土在净资产块股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

左图2.2.2稀土在隐没单市价股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

铅酸蓄电池淡季特征具体表现，撕裂河段补库生活空间，变换河南和安徽等地铁矿厂供不宜许诺增量，下一代铅要强股票市价格的正确性增过关斩将。在上海地区防疫监管下，商品天然资源“有出无进”，；也锰极高备用对于锰市价产生基础，变换进口产品佣金握拳，精炼锰自给自足侧停滞弱紧，而消费故又称能源中小企业刚需交货，北、海南岛地区铝消费有转好急遽，对锰市价产生基础。二月份进口产品铝土矿近2.9万吨，保持稳定迄今二月份极高水准，一季度从不丹进口产品铝土矿促使降低，这一定程度上缓解了欧美国家的天然资源故又称供不宜具体情况，而消费上所致Android交货升高和半导体在白俄罗斯氖气短缺直接影响有升高态势，因此供增需减下，奎意味著呈要强股票市价格。

左图2.2.3稀土在隐没单市价股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

左图2.2.4沪锰、沪铝基差股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

2.3 白色金属在——要强真实世界 过关斩将在年内

现阶段各地区多地登革热一一，但对于供不宜故又称震撼相较极小，产量表现平为重，现阶段钢厂相比之下赢利具体情况不理想，变换环保部拒绝接受当年粗钢孱陵同比升高目的，初期产量并行生活空间或极小；消费各个方面，登革热对于各地区范围内的仓储及终故又称消费直接影响仍在停滞，相比之下高价疲要强；备用各个方面，由于仓储阻塞，备用阻碍停滞吸取。相比之下而言，现阶段内外部可能会扰动增多，欧美国家登革热直接影响仍在停滞，同时世界外汇商品促使波动，震撼商品从前对于举措的乐观在年内，意味著普遍存在之上回调意味著，可以但会对螺纹钢和热轧卷支架认真一些空配。

左图2.3.1季尾白色净资产块股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

左图2.3.2白色金属在隐没单市价股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

左图2.3.3白色金属在基差股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

2.4 能化的产品——高运输成本 极高佣金

俄乌暴力事件引发能源单市价大涨，而OPEC又因故未能就增产定下一致，铁矿石等能源的产品确保之上周期性股票市价格，区间在90至100美元彼此之间，易涨易飙升。河段冷水化工品主要原材料来自于铁矿石，铁矿石单市价飙升，导致河段冷水化工品运输成本一直保持稳定之上。但是，河段货品又已为走下坡，单市价在产业链之中表征阻塞，河段化工品单市价完全跟不上铁矿石上涨稍微微，相比之下河段化工品展现高运输成本，极高佣金的产业大体。由于铁矿石易涨易飙升，对于化工品而言，寻求回调后来的购入机时会。

左图2.4.1季尾能化净资产块股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

2.5 棉

棉现阶段相比之下保持稳定极高备用阶段。尤其是棉、糖果。登革热防控大局下华东五金中小企业一直降低开机率，海南岛外五金中小企业开始主动降市价去备用，高价小幅改观，但是各地区来看棉衍生品高价始终极高迷一直令棉市价承压。五金中小企业的成品备用保持稳定较极高水准，普遍存在补库消费，且一旦登革热用到改观，消费开始完全恢复，结合人民币币值下，International竞争力增过关斩将，欧美国家交货在年内降低，棉的产品即使年内意味著时会随登革热或多或少周期性，但下一代不宜仍以认真多思路都是以。

虽然所致登革热作用，食堂及餐饮对糖果的消费或多或少升高，但是邻近地区对糖果的货品停滞之上，有效填补了餐饮行业对糖果的消费空缺，同时，糖果在现阶段供不宜弱紧的局势下，单市价为重步升高，而适龄老鸡存栏保持稳定极高位，止步期望较极高。虽然蛋市价上涨得益于养殖佣金改善，但是养殖故又称鸡苗补栏依旧弱慎重，意味著导致远月份备用趋紧，结合现阶段糖果保持稳定历史之上，可以逢极高认真多。

左图2.5.1季尾棉净资产块股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

左图2.5.2棉隐没单市价股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

左图2.5.3棉隐没外新品种基差股票市价格

；也：季尾研究课题 截至2022年05月份05日

总结

从季尾货品净资产来看，举例来说大宗货品相比之下保持稳定之上，易涨易飙升的大体。从各隐没来看，金属在隐没都是过关斩将在年内，要强真实世界静止状态，但是随着星期的推移，离开5月份后来，就让长角的星期将极其少，过关斩将在年内意味著时会用到一定的削要强。4月份底，各种内部时开会开会，商品对于下一代举措的在年内还是极其过关斩将烈，金属在隐没意味著仍有周期性的动力，促请周期性后来找出抛空机时会。能化隐没主要所致铁矿石运输成本推广，河段化工品展现极高佣金大体，下飙升带电粒子极为过关斩将烈，而铁矿石短期也看不到下飙升的动力，促请回调购入操作。棉隐没净资产促使造就迄今，股票市价格弱过关斩将，变换白俄罗斯引致的自给自足失收，促使急跌的意味著性不大，糖果等新品种找出回调购入机时会。

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