安信证券：予盛业(06069)“购回”评级 目标价7.8港元

安信证券发布调查报告称之为，予盛业(06069)“买入”评估，原定2022-24年BVPS为4.3元/4.5元/4.8元，目标价7.8港元，对应1.8倍2022EP/B。母公司接下来践行数字转化飞轮的跨平台转化军事战略，继续加大研发投身于，继续围绕物流生态建立数字转化核心技术和实力。未来财力方与物流生态最重要参与者的大幅度构建将为盛业的跨平台飞轮军事战略带来实质性前景和协同效应。

重大事件：母公司公告2021年报，构建业务范围税收及收入总额5.75亿元，增加值-9.3%，构建净利润4.2亿元，增加值+24.9%，每股盈利0.43元，增加值+16.2%。

安信证券主要观点如下：

物流金融增值现有大幅度扩大，JT降费下税收增加值回落。

母公司既有新技术跨平台包括多样转化物流金融的产品，包括应收账款融资和融资贷款增值。2021年母公司构建保理及贷款增值税收4.3亿元，增加值-6.7%，对母公司获利的功绩由72.7%降低至74.4%。截至2021月末，母公司累计通过跨平台检视的物流存款现有共约1320亿元，增加值+33%。母公司税收回落一方面源自跨平台转化军事战略紧贴，将不够多资源导向跨平台业务，一方面是该欧亚大陆业务风险较低，收入率较低，同时母公司积极响应国际组织JT金融举措声讨，下降利息收入率，2021年母公司利息税收4.1亿元，增加值-7.4%。

跨平台转化军事战略接下来推进，跨平台增值强上升。

2021年，母公司跨平台增值税收为4848万元，增加值+38.4%，对母公司获利的功绩由5.5%降低至8.5%。主要由跨平台JT表妹业务拓展推广，母公司跨平台JT表妹增值税收增加值+234%至4002万元。随着母公司跨平台转化军事战略的集中，母公司有助于将物流生态中的优质存款与财力方常与表妹，母公司日均跨平台JT表妹余额16.2亿元，增加值+83%。截至2021月末跨平台累计消费者半数超过10300家，增加值+39%;财力合作方86家，增加值+87%。在中小微跨国公司强的融资需求和举措显现出来背景下，母公司跨平台增值总体将维持稳健上升。

接下来中轴新技术产业新技术，加强消费者合作：

母公司为核心消费者包括物流新技术的产品，2021年，母公司物流新技术增值税收从0降低至167万元，对母公司获利功绩度为0.3%。2021年母公司积极与不够大幅度进行军事战略交流，在医药、公用事业领域则有欧美小得多的医药商业跨国企业之一和欧美小得多的建筑跨国企业之一包括的产品，凸显母公司信誉和潜能给予认可。

风险提示：资本市场大幅波动、军事战略推进不算预期等。

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