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【国金娱乐传媒】互联网12月经营跟踪：《英雄联盟MMORPG》企稳

发布时间：2025-10-20

国金研文化娱乐传媒杨晓峰团队

基本结论：

一、市场需求同样加权乏善可陈提颇高，港股下行北线路

12同月收市微跌0.33%，相比11同月的下跌7.49%有所提颇高；恒生科技下跌5.93%，较11同月跌幅稍有拓展。

二、移动的网络：团购外卖确保增长，小机制末端腿部玩家话语权巩固

团购外卖人均最颇高，较长视频确保较颇高人均。12同月TOP1W应用行业分布异动较小。MAU特别，团购外卖环比增涨3.71%，综合商城依然规模第一，环比缩减-1.22%，较长视频其次，MAU环比增长1.44%，

小机制特别，看一看+与美团则有此前二话语权巩固。2021累计九位可能来看，看一看+有9次九位并7次仅次于第一，美团则有9次九位外离开此前五且6次仅次于第二，二者话语权巩固。拼；还有、慢速手、通信行程卡、京东、同程、美团外卖外是此前十常驻女选手。

三、小游戏与活动中心：《战士的联盟MMORPG》企稳，蓬莱《天龙八部世界3》团购

腾讯上新小游戏用户数量随之而来膨胀后企稳，精锐部队小游戏每隔霸榜第一。《战士的联盟MMORPG》和《金铲铲之战》12同月用户数量膨胀后比较稳定；《王者荣耀》、《解放精英》热卖榜名列比较稳定，每隔霸榜第一。

上新浪上新小游戏《哈利波特》版本更上新仍有影响力。发布3个同月后，《哈利波特》上新版本仍凸显出较强影响力，从而带动用户数量冲颇高，有别于精锐部队小游戏《梦幻西游》比较稳定在热卖榜此前七右边。

蓬莱上新小游戏《天龙八部世界3》团购乏善可陈反响较差。《天龙八部世界3》团购时用户数量飙升后趋稳，经典作品精锐部队小游戏《上新天龙八部情缘》名列震荡在20-60名。

四、章节该平台特别：Bilibili现代舞北区平外涨粉部将位列第一，生活北区总体遥遥领先小游戏北区。生活北区和小游戏北区的百万粉丝UP收纳人数、投放稿子和播放数量分之一比比较稳定在此前二，生活北区规模大约小游戏北区。参考资料与鬼畜北区单投稿参与度颇高。

五、电子商务特别：团购系总体提高买量，电子商务电视直播规模环比下降。有别于电子商务中拼；还有确保APP买量拓展榜首右边，团购系广告宣传提高；电视直播电子商务受上同月“双十一”虹吸影响，抖音、慢速手热卖、销售额外环比膨胀。

投资决定：

港股市场需求或将成为长期系统设计的网络的重要场景。英美两国HFCAA条令健全，该监管法案实施后，中概股将陷入不确定性，港交所上MLT-下降二次上市的门槛，进一步加强了港股市场需求的吸引力。

的网络日本公司经监管后聚焦收纳业，从人员角度说明基本面探底。收纳要的网络日本公司大多进行了经营方式上的缩减，非常关注收纳营业务，呈现人员构件优化，较长期随之而来缩减，而中长期上半年提颇高盈利可能。

国金机构供应商可概要查看《的网络行业专题研究——的网络12同月经营方式伪装：《战士的联盟MMORPG》企稳》全文研报章节。

危险性提示：宏观经济不及预料危险性，举措危险性，行业竞争加剧危险性。