鹏鼎控股背靠富士康利润大增有隐忧 “果链”上游还香吗？

于其与据悉的关联联系，的公司与草莓的公司的合作伙伴联系莫过于密切联系。

根据招股书，草莓的公司既是其第一大客户服务，又是服务商。其中都，瀚爰有限的公司向草莓的公司供应PCB其产品，草莓的公司则向瀚爰有限的公司供应投入生产PCB所无需的自旋零件。根据的公司已披露的客户服务贩售资料，瀚爰有限的公司对草莓的公司的贩售总收入占多数比急剧；大长速度。

2015年至2017年，这项占多数比分别为54%、61%、63%。自2018年起，的公司早已披露具体客户服务名称，不过，从其按周边地区归纳的贩售总收入来看，每年来自美国周边地区的总收入占多数比即便如此第二大，接左右或大约70%，可见其客户服务组合成未引发大的叠加。

2018年-2021年，的公司第一大客户服务的获利占多数比分别为70%、66%、69%、76%，2022年年末，的公司未对之外资料展开披露。

除了草莓的公司，友达跨国企业及其子的公司、正崴更高精度工业股权有限的公司（以下亦称“正崴更高精度”）也在其2017年的从前第二大客户服务之列，根据企查查，正崴更高精度的董事为台积电之弟郭台強。在2017年，的公司从前第二大客户服务的获利占多数比达到80%。

的公司其余部分大客户服务简况

至2021年，的公司对大客户服务的依赖更足见，从前第二大客户服务的获利占多数比大约86%。不过，依赖大客户服务，似乎是很多“果链”大公司主导的特征。2021年，立讯更高精度、歌尔股权、蓝思科技第二大客户服务的获利占多数比分别为83%、87%、81%。

不过，虽然的公司大约八成的获利通过从前第二大客户服务达成，但同时也赢得了比较稳定的营运能力，的公司的注册资本周转率、制成品周转率、应收账款周转率皆维持在一个相对起码的程度。

部门也对的公司颇为追捧，左右三个月初内，合计16家部门对其作了评级。其中都，11家给予“转手”，5家给予“；大持”，但同时也有部门提示注意商品景气度的影响。

天风证券指出，的公司的产能效率及良率大大提更高，驱动了2022年年末的利润更高；大长速度，大失所望下半年旺季获利弹性，但同时也要注意消费行为自旋下游市场需求少预料、产能扩；大进度少预料、其产品应用行业拓展少预料等风险。

从国内外商品行情来看，根据中都国信通西院9月初13日暂定的资料，2022年1-7月初，国内外商品手机上都出货量累计1.56亿部，停业总收入下籓23%。

从亚洲周边地区商品行情来看，根据StrategyAnalytics资料，2022年二季度亚洲周边地区个人电脑出货2.91亿部，停业总收入回升7%，同时得出2022全年出货12.5亿部，停业总收入回升7.8%。

估值层面，2022年9月初23日，消费行为自旋（申万）净资产PE为23X，始终持续保持历史背景低程度。国信证券指出，换机周期拉长及消费行为力下行的压力犹存。

另据《湖南卫视时事新闻》9月初27日报道，从10月初5日起，亚洲周边地区多个国家和周边地区草莓应用商店中都的软件及软件内购工程建设市价将上调。关于此次而政府的背后上述情况，草莓官方并没有假定简略解释，但是不少分析师指出主要有的点上述情况，一是美元走强，草莓用而政府来抵消当地货币对美元的疲弱；二是草莓的获利结构在由硬件转向软件。由此看来，未来“果链”上游大公司的压力也可能逐步；大大。（思维时事新闻出品）■

责任编者：李科峰 ST030

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