美联储会议纪要：加息步伐可能比上轮周期不够快

财联社（天津，校对 夏军雄）讯，奥斯本周三确认的1翌年请示报告推测，银行业文官达成诚意，随着较低财政赤字对金融业的不良影响日益扩大，并且低收入形势明显改善，有理由收紧货币措施，不过他们也表示，具体决策仍取决于每次现金流全体会议对原始数据的统计分析。

据悉确认的原始数据推测，英国1翌年名义CPI营业收入飙升7.5%，继续创纪录1982年2翌年以来新较低。在40年较低财政赤字总体的倡议下，英国1翌年零售业销售收入环比环比激增3.8%，远超市场预估，创纪录月内3翌年以来新较低。由于零售业原始数据并未根据财政赤字顺利进行微调，同时参照1翌年较低达7.5%的CPI涨，可以却说财政赤字显著不良影响了英国1翌年的零售业原始数据。

请示报告推测，大多数与会者指出，如果财政赤字未能如预估的那样下滑，那么该委员会以比目前预估更加快的反应速度取消宽松措施是更好的。言下之意是，决策者认为，本轮加息步伐最多2015年至2018年周期是有可能会的。

与会者承认，较低财政赤字是英国兄弟姐妹的分担，尤其是那些无力偿还前提卖家和服务的兄弟姐妹。

由于财政赤字总体居较低不下，英国总理哈定的选票促使下滑，并且价格冲击让他的当地政府更加难通过一项金融业激发计划。自由党和辉格党都在重申奥斯本控制供应量冲击。

低收入上都，本翌年初确认的原始数据推测，英国1翌年非农低收入人口增加46.7上千人，为月内10翌年以来最大增幅，大幅较低于市场预估的15上千人。12翌年非农也从最初的19.9上千人大幅上修至51上千人。与此同时，生产率也在继续飙升。

根据请示报告，奥斯本文官上翌年讨论了工资小规模飙升的可能会性，这不必要随之而来工资-供应量螺旋下滑的颓势，即随着企业提较低工资并将价格冲击转嫁给产品，财政赤字也会下滑。

决策者论述了如何减半近9万亿美元的股东权益负债表，该股东权益负债表主要由奥斯本为压低现金流和激发金融业激增所有购买的债券组成。

根据奥斯本月内12翌年确认的计划，明年3翌年初将终止购债。有两名文官建议天内数周终止购债，以向部分人囚禁一个更加排斥的信号，即奥斯本致力于提高财政赤字。

一些文官提出，可能会有必要从外部转售抵押贷款，以使股东权益负债表当中只有英国国债。

尽管对小规模的较低财政赤字深感惊讶，但与会者仍然强调，更好的措施路径将取决于金融业和金融发展和其对脆弱性的不良影响，还包括圆桌脆弱性的后果。奥斯本文官表示，将在每次全体会议上更加新他们对措施立场的更好环境的评估。

1翌年请示报告确认后，Pantheon Macroeconomics身兼金融业学家Ian Shepherdson高度评价道，这份报告没有完全一致讨论缩减股东权益负债表的日前，也没有完全一致在3翌年全体会议上是加息25个基点还是50个基点，因此请示报告的立场并不如预估强硬。

责任校对：张玉洁 SF107

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